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      浙江鼎力半年報業績亮眼 資本市場為何不買賬?


      發布時間:2023-08-24 08:10

      來源: 原創

      作者: 王剛

      近期,浙江鼎力發布2023年半年度報告,在工程機械整體市場低迷大背景下,主打高空作業平臺的浙江鼎力仍實現了穩定增長,并且海外市場表現亮眼。

      浙江鼎力半年報顯示2023年上半年,公司實現營業收入30.98億元,同比增長5.23%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8.32億元,同比增長44.87%。在海外業務增長方面,浙江鼎力海外市場主營業務收入18.63億元,同比增長12.93%,銷售占比達62.92%。

      然而半年報發布第二天,浙江鼎力股票卻以大跌收場,跌幅達到9.17%,令業內大跌眼鏡。之后幾天更是連續下跌,不禁更讓人產生疑惑,工程機械資本市場“白馬王子”究竟怎么了,是資本市場對浙江鼎力業績增長幅度不滿意,還是公司有何“暗雷”尚未爆出,亦或是未來市場前景不甚看好?

       

      臂式產品增長明顯

      2023年,浙江鼎力持續加大臂式產品銷售力度,并通過增加電動款臂式產品銷售比例及海外臂式銷售比例改善臂式產品利潤率水平。2023年上半年,臂式產品銷售收入占比38.03%,臂式電動款銷量占比76.64%,臂式產品綜合毛利率26.25%。海外市場推廣順利,增速較快,海外臂式產品銷售收入同比增長89.11%。

      在接受證券公司調研時,浙江鼎力相關人士表示,公司目前可實現7分鐘下線一臺剪叉高空作業平臺,半小時下線一臺臂式高空作業平臺。產品結構整體較為穩定,目前仍以剪叉式產品為主,其次是臂式產品和桅柱式產品。

      對于如何進一步提升臂式產品毛利率水平,相關人士介紹說,浙江鼎力將繼續調整市場布局,優化產品結構,通過增加境外市場銷售以及高米數、高附加值、電動化臂式產品銷售,改善臂式產品毛利率。同時,公司持續加強臂式產品成本管控力度,通過精益化管理、智能制造、工藝升級等方式持續提高生產效率,積極發揮智能制造規模化優勢。

      國內高空作業平臺市場正處于成長期,人均保有量較小,產品結構尚不完善,且行業滲透率較低。但是行業發展迅速,未來有較大增長空間。
      浙江鼎力認為,近年來部分中小租賃商在購買新機和資本開支方面較以往相對謹慎,市場短期承壓,長期向好。公司堅持提供高品質、差異化產品及優質的售后服務,幫助客戶提升其租賃市場競爭力及盈利能力,為客戶長期穩定持續發展而考慮,從而增強客戶粘性,鞏固市場地位。

       

      海外市場備受期待

      近年來,全球高空作業平臺行業市場需求穩定增長,發達國家和地區更新替換需求穩定,租賃市場保有量及規模持續上升;新興市場處于行業發展初期,市場規模較小,產品普及率較低,但近年來市場需求不斷擴大,已成為全球高空作業平臺行業的新增長區域。
      2023年上半年,浙江鼎力實現海外市場主營業務收入18.63億元,同比增長12.93%,銷售占比達62.92%。浙江鼎力相關人士表示,公司在海外市場的主要競爭優勢體現在:

      01 研發設計優勢

      公司以電動化、模塊化、智能化為技術研發方向,早在2016年開始布局電動新產品矩陣,已率先實現全系列產品電動化,有效滿足客戶對新能源產品的需求。臂式產品工作高度已覆蓋16-44米,提供柴油、電動、增程式產品供客戶選擇,滿足不同工況應用場景。目前臂式、剪叉式、桅柱式及差異化等全品類產品型譜已全面完善,優質新品儲備豐富,提高公司核心競爭力。

      02 客戶服務優勢

      公司通過成立境外子公司、組建本土團隊、搭建前置倉等方式,縮短設備交貨期,加快服務響應速度,有效提升客戶滿意度。公司提出全系列高空作業平臺產品質保3年的售后政策,降低客戶維保壓力。此外,公司站在客戶角度出發,從設計端為客戶考慮:一方面,公司采用模塊化設計,產品部件、結構件通用性強,能夠降低客戶維護維修成本、配件采購倉儲成本,提升維修效率;另一方面,公司所有臂式產品均適用于集裝箱運輸,提高裝運效率,可有效降低運輸成本。

      03 生產管理優勢

      公司擁有全球行業智能化、自動化程度領先的“未來工廠”項目——“大型智能高空作業平臺建設項目”,生產能力強,生產效率高,能有效發揮規模化優勢,成本管控能力強。公司已實現結構件自制,生產鏈完善,擁有數字化下料、切割、焊接、噴涂和智能總裝生產線,可有效把控部件質量,提高盈利空間。

      近年來,各國綠色低碳、新能源政策持續推進,針對柴油款產品的排放標準逐步提高,租賃公司自身綠色轉型戰略明確,電動款高空作業平臺綜合使用成本較低,租賃公司更傾向于選擇電動款產品。浙江鼎力已率先實現全系列產品電動化,全品類產品型譜已全面完善,五期工廠“年產4,000臺大型智能高位高空平臺項目”仍處于設備調試,待完成后將進入試生產階段。并且已儲備了領先的技術、優質的產品及充足的產能,有能力、有信心更好地滿足海外市場需求。

      對于市場比較關注的“雙反”調查訴訟,浙江鼎力表示,公司與律師團隊正在積極開展“雙反”復審相關工作,具體情況敬請關注公司后續披露的進展公告。公司始終堅決維護自身權益,并通過加大非貿易摩擦海外市場開拓力度,加快高附加值、差異化新產品的研發,不斷開拓新的應用場景,持續加大成本管控力度,不斷優化供應鏈等方式,盡可能減少“雙反”調查對公司造成的影響。

      不得不說,浙江鼎力業績和凈利潤增長幅度,在當下工程機械行業絕對是羨慕的對象,證券市場不買賬,股票價格反而大跌,其主要緣由一方面在于近期股票市場整體下行壓力較大,另一方面也是資本市場對業績優良的績優股“利好兌現”,以及對未來增長速度的擔憂。

      有證券機構研報對于浙江鼎力給出提示,貿易摩擦導致出口市場下滑較多;市場競爭加劇導致產品毛利率承壓;海外宏觀經濟衰退帶動設備景氣度下行超預期;人民幣升值影響影響出口并帶來匯兌損失。

      也有網友就留言表示,明顯利好兌現不及預期,和杭叉一個樣,業績沒增長,利潤增長了只是因為美元升值和海外需求增加的雙重疊加,本質上這個屬于房地產后周期股,肯定需求會慢慢減弱。

      對于浙江鼎力這支工程機械資本市場的“風向標”,你如何看待未來增長潛力,歡迎留言討論。

      (責任編輯:休魚)

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